18 Eyl.$4.348,15Haftalık PM aralığı$4.261,05–4.329,55
Bölümler+
Haftalık piyasa notu
Altın & Bitcoin
haftalık görünüm.
Fiyat hareketini makro dinamikler, piyasa yapısı ve kritik seviyelerle birlikte okuyan kısa karar notu.
18–25 EYLÜL 2026 · SAYI 03HAFTALIK DURUŞ
Yükselen ABD nominal ve reel faizleri altını aşağı çekerken Bitcoin aynı haftayı pozitif kapattı; iki varlık arasındaki kısa vadeli ayrışma belirginleşti.
18 Eyl. kapanış$80.875,04Haftalık aralık$80.085–87.397
Karşılaştırma önceki Cuma kapanışından bu Cuma kapanışına yapılmıştır. Altında LBMA PM sabitlemesi, Bitcoin’de Coinbase BTC-USD günlük mumları kullanılmıştır. Altın aralığı gün içi değil, haftanın PM sabitlemeleri arasındaki aralıktır.
01 / HAFTAYI TAŞIYANLAR
Dört ana kuvvet
Fiyat değişimini tek bir habere bağlamak yerine, aynı yönde çalışan piyasa kanallarını birlikte okumak daha sağlıklı.
Fed’in faiz artışı
Fed’in 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan artırarak %3,75–4,00 aralığına çıkarması, rapor haftasına daha sıkı finansal koşullarla girilmesine yol açtı. Karar metni enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu vurguladı.
Nominal ve reel faiz
FRED’in ABD Hazine verilerinde 18–24 Eylül arasında iki yıllık faiz %4,76’dan %4,87’ye, on yıllık faiz %5,01’den %5,18’e ve on yıllık reel faiz %2,68’den %2,85’e yükseldi. Bu hareket altının fırsat maliyetini artırdı.
Petrol ve jeopolitik
FRED’de yayımlanan EIA verisine göre WTI spot fiyatı 18 Eylül’de 101,44 dolardan 22 Eylül’de 96,41 dolara geriledi. Düşüş enflasyon baskısını sınırlasa da değerli metalde yükselen reel faizin etkisini dengeleyemedi.
Bitcoin oynaklığı
Bitcoin yükselen tahvil faizlerine rağmen haftayı pozitif kapattı; 87.397 dolara kadar çıktıktan sonra 84.093 dolarda dengelendi. 80.085–87.397 dolarlık aralık, getirinin yanında oynaklığın da yüksek kaldığını gösterdi.
Reel faiz yükseldi; altın haftayı düzenli bir geri çekilmeyle tamamladı.
Gerçekleşen: Altın, LBMA PM ölçümünde 4.348,15 dolardan 4.261,05 dolara gerileyerek haftayı %2,00 kayıpla tamamladı. Haftanın PM sabitlemeleri 4.261,05–4.329,55 dolar aralığında oluştu.
Yorum: Fed’in faiz artışının ardından hem nominal hem reel ABD tahvil faizlerinin yükselmesi altının fırsat maliyetini artırdı. Petrol fiyatındaki gerileme enflasyon beklentisini yumuşatabilecek bir unsur olsa da bu hafta faiz kanalının etkisi baskın kaldı.
- DXY
- Zayıflama altını dolar dışı yatırımcı için ucuzlatır; güçlü dolar yükselişi sınırlar.
- REEL FAİZ
- Gerileme, faiz taşımayan altının fırsat maliyetini düşürür.
- USD/TRY
- Ons altın ile birlikte gram altının TL performansını belirleyen ikinci ana eksendir.
Haftalık PM zirvesinin geri alınması, faiz baskısının sindirilmeye başladığına dair ilk teyit olur.
ABD istihdam verisi öncesinde faizlere duyarlı, geniş bantta denge arayışı.
Reel faizlerin yükselmeye devam etmesi düzeltme alanını genişletebilir.
Yükselen faizlere rağmen haftalık getiri pozitif; 87 bin dolar üzerinde kalıcılık sağlanamadı.
Gerçekleşen: Coinbase BTC/USD kapanışı 80.875,04 dolardan 84.093,13 dolara yükseldi; haftalık getiri %3,98 oldu. Cumartesi–cuma ölçümünde 80.085–87.397 dolar aralığı görüldü.
Yorum: Bitcoin, tahvil faizlerindeki yükselişe rağmen dirençli kaldı; ancak haftalık zirveden yaklaşık %3,8 aşağıda kapandı. Teyit edilebilir birincil ETF veya on-chain akış verisi kullanılmadığı için hareket belirli bir fon akışına ya da kurumsal talep rakamına bağlanmadı.
- AKIŞ
- Spot ETF ve kurumsal fon akışı yönün kalitesi için takip edilmeli; teyitsiz akış rakamı kullanılmamalı.
- KALDIRAÇ
- Açık pozisyon ve fonlama oranlarında aşırılık, küçük fiyat hareketlerini büyütebilir.
- KORELASYON
- Likidite ve teknoloji hisseleriyle birlikte hareket güçlenirse makro haberlere hassasiyet artar.
Haftalık zirvenin aşılması, yükselişin makro faiz baskısına rağmen güç kazandığını gösterir.
ABD istihdam verisi öncesinde yüksek oynaklıklı konsolidasyon bölgesi.
Haftalık dip ve psikolojik eşik kaybedilirse kazanımların önemli bölümü geri verilebilir.
04 / GELECEK HAFTA
İzleme listesi
Türkiye işgücü verisi ve ABD istihdam raporu, faiz beklentileri üzerinden altın ve Bitcoin’de oynaklık yaratabilir.
30 Eylül · 10.00 TSİ
TÜİK ağustos dönemi İşgücü İstatistikleri.
2 Ekim · 15.30 TSİ
BLS eylül ayı Employment Situation: tarım dışı istihdam, işsizlik ve ücretler.
ABD 2 ve 10 yıllık faizleri
Fed artışı sonrasında yükselen nominal ve reel faizlerin devam edip etmediği.
Petrol & risk iştahı
WTI’daki geri çekilmenin enflasyon beklentisi ve riskli varlıklar üzerindeki etkisi.
Karar özeti
Ana senaryo: ABD istihdam verisine kadar faiz odaklı ve oynak seyir. Altında 4.200 dolar, Bitcoin’de 80.000 dolar aşağı yönlü risk eşikleri; 4.330 ve 87.500 dolar ise yukarı teyit seviyeleri. Bunlar fiyat tahmini değil, risk haritasıdır; yatırım tavsiyesi değildir.
Kısa arşiv
21–28 Ağustos 2026 · Sayı 02: LBMA PM altın 4.582,10 dolardan 4.562,75 dolara geriledi (−%0,42). Coinbase BTC/USD 78.325,54 dolardan 77.839,19 dolara geriledi (−%0,62).
14–21 Ağustos 2026 · Sayı 01: LBMA PM altın 4.390,70 dolardan 4.582,10 dolara yükseldi (+%4,36). Coinbase BTC/USD 62.975,19 dolardan 78.334,70 dolara yükseldi (+%24,39). Önceki raporun rakamları karşılaştırılabilirlik için korunmuştur.
KAYNAK & YÖNTEM
Son güncelleme: 28 Eylül 2026, 08.30 TSİ. Rapor dönemi 18–25 Eylül 2026’dır. Gerçekleşen fiyatlar kaynak verisinden; piyasa sürücüsü ve senaryo bölümleri yorumdan oluşur. Farklı borsalar, fiyat endeksleri ve ölçüm saatleri nedeniyle rakamlar platformlar arasında değişebilir.